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PTA:上半年事故“救命” 下半年熊市难改

PTA:上半年事故“救命” 下半年熊市难改

    2015年上半年PTA行情疲软,供大于求利空主导市场。虽然PTA大厂意外破产及爆炸事故导致PTA供应锐减,短暂拯救了PTA,但难改熊市大势。

    上半年市场最大的亮点是破产与爆炸。国内第四大PTA工厂远东石化破产停车、第三大PTA工厂翔鹭石化因原料装置事故导致PTA装置停车,合计停车935万吨/年,占国内PTA产能的20%。PTA大厂的装置停车,抵消掉了供大于求利空预期,暂时拯救了PTA。自2012年以来,PTA生产理论上基本亏损为主,远东石化的破产很大程度上在于PTA的利润问题,而像国内辽阳石化、重庆蓬威等待共计365万吨/年老旧装置也因为生产成本问题长期处于停车状态,后期PTA行业将在成本压力下重新洗牌,老旧的小型装置将逐渐被淘汰。

    国内PTA出口量大增,其中4、5月份出口量连续高于进口量,PTA净出口时代或来临。2015年5月出口9.65万吨,刷新单月出口量记录,我国PTA净出口量(出口量减去进口量)虽然2014年11月曾有0.74万吨(历史上首次单月为正值),但不足以体现趋势,在2015年4、5月份分别为1.66万吨、3.15万吨(历史上首次连续月份出现正值),净出口量呈现出连续性、上涨性的趋势,随着国内出口量续增,净出口量连续性、上涨性的趋势可能持续。

    下半年PTA行情恐难言乐观,可能维持“半死不活”的熊市。7月上旬因商品期货普跌,PTA现货再度跌至历史最低点附近。下半年四川晟达100万吨/年、江阴汉邦220万吨/年PTA项目计划投放,供大于求仍是市场最大的利空。

    综上所述,预计国际原油反弹乏力、美金指数强势,宏观外围偏空,而PTA基本面面临供大于求的压力,预计下半年PTA行情低位震荡。(中国化工报)

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